En 1977 Banzer convocó a elecciones, casi tres años antes de su propio cronograma. La evidencia de que la bonanza económica se terminaba y abría paso a una severa crisis y la presión de la nueva administración estadounidense presidida por Jimmy Cárter y obsesionada por el respeto a los derechos humanos, impulsaron al gobierno a tomar la decisión. Pero el verdadero factor de inflexión surgió del seno del país.
Mientras en Lima se producía el pacto de unidad del MNR entre Víctor Paz E. y Hernán Siles Z. (que se rompió al apoyar Paz el golpe de Banzer), en La Paz se crearon dos partidos políticos de gravitación fundamental en las últimas décadas del siglo. El que influyó más en la política boliviana fue el Movimiento de la Izquierda Revolucionaria MIR que nació el 26 de abril de 1971 en pleno gobierno de Torres, (aunque su fecha oficial de fundación es el 7 de septiembre de 1971), formado sobre todo por universitarios y sectores radicalizados de la democracia cristiana (el grupo Espartaco), sectores del MNRI y marxistas independientes. Pasó de una tesis foquista de soluciones violentas a una postura democrática entroncada a la Revolución de 1952 a partir de 1977. Lo fundaron, entre otros, Antonio Aranibar, Jorge Ríos Dalenz, Jaime Paz Zamora y Oscar Eid. El MIR encarnó a una nueva generación que esperaba opciones nuevas, distintas del movimientismo y el marxismo tradicionales. Se forjo como partido en la heroica lucha contra la dictadura de Banzer. Contribuyó a la democracia de modo decisivo al fundar con el MNRI y el PCB la Unidad Democrática y Popular en 1978. Llegó al poder en 1982 con Jaime Paz como vicepresidente. Tras la aguda crisis del gobierno se dividió en tres alas, el MIR Masas (abril de 1984) dirigido por Wálter Delgadillo, el Movimiento Bolivia Libre (Diciembre de 1984) dirigido por Antonio Aranibar y el tronco que quedó en manos de Jaime Paz y Óscar Eid. En 1989 Paz Zamora llegó a la presidencia aliado con ADN de Hugo Banzer. En 1999 Juan del Granado se separó del MBL para crear el Movimiento sin Miedo, un partido político de raíz regional (La Paz).
La denuncia de que el expresidente Paz Zamora, Oscar Eid y algunos otros militantes del MIR habían tenido vínculos con Isaac Chavarría acusado de narcotráfico, fue un duro golpe para este partido. Significó cárcel para Eid, pérdida de visa a los EE.UU. para Paz Zamora, Eid y otros militantes y una seria pérdida de credibilidad. Entre 1993 y 1997 el MIR estuvo en la oposición y en 1997 (cuarto en la elección presidencial), entró a la coalición de gobierno bajó el ala del Presidente Banzer.
En mayo de 1971 se fundó el Partido Socialista, inspirado por Marcelo Quiroga Santa Cruz, que con los años fue su líder indiscutido. Postulaba la marcha al socialismo y la conquista del poder por un gobierno popular de esencial raíz obrera. Lo formaron unificando a UNIR, APB, FARO y FLIN. Fundaron el PS, Quiroga Santa Cruz, Guillermo Aponte Burela, Mario Miranda y Alberto Bailey. La figura de Quiroga le dio un gran impulso al PS, obteniendo notables resultados electorales en el período 1978-1980. En 1979 se dividió en dos alas, la más vigorosa denominada PS-1 bajo el liderazgo de Quiroga. Tras la muerte de su líder entró en un período de franca decadencia hasta su desaparición.